Doradztwo w zakresie regulacji rynków kapitałowych – Pakiet MiFID II i EMIR

Pakiet MiFID II (Markets in Financial Instruments Directive/Regulation) nakłada na podmioty rynku finansowego nowe obowiązki w zakresie m.in. ochrony inwestora (np. nowe wymagania product governance, zaostrzenie wymogów w zakresie zachęt, objęcie produktów strukturyzowanych wymogami MiFID II, dostosowanie zasad komunikacji z klientem oraz zwiększenie obowiązków informacyjnych, w tym w zakresie kosztów), przejrzystości rynkowej (np. zwiększenie zakresu raportowania transakcji, rozszerzenie reżimu systematic internaliser) oraz ładu korporacyjnego, wymusza zmiany w infrastrukturze rynkowej (np. nowe systemy obrotu, obowiązek obrotu), a także przewiduje szereg nowych uprawnień dla nadzorców (m.in. w zakresie interwencji produktowych).

Z kolei do najważniejszych obowiązków wynikających z rozporządzenia EMIR (European Market Infrastructure Regulation) należą: centralne rozliczanie transakcji pochodnych OTC, raportowanie transakcji pochodnych do repozytorium transakcji, terminowa wymiana zabezpieczeń, pozostałe wymogi dla bilateralnych transakcji pochodnych OTC (terminowe potwierdzanie transakcji pochodnych, uzgadnianie portfeli transakcji pochodnych, zasady rozstrzygania sporów, kompresja portfeli, wymogi w zakresie wyceny transakcji), wymogi dla izb rozliczeniowych związane z autoryzacją jako CCP (w szczególności w zakresie systemu zarządzania ryzykiem, stosowanych modeli i ich walidacji oraz przeprowadzania stress testów).

Ze względu na szeroki zakres przedmiotowy obu regulacji (w tym ich złożoność oraz obszerność), wpływ na modele biznesowe oraz konieczność zaangażowania i koordynacji wielu obszarów i jednostek, wdrożenie i dostosowanie się do wymogów pakietów MiFID II oraz EMIR jest procesem złożonym i czasochłonnym, wymagającym odpowiedniego zaplanowania prac oraz efektywnego wykorzystania dostępnych zasobów.

KPMG oferuje kompleksowe wsparcie uczestników rynku finansowego w dostosowaniu do wymogów Pakietu MiFID II oraz Pakietu EMIR obejmujące w szczególności:

• Przeprowadzenie analizy luki regulacyjnej oraz oceny wpływu – wsparcie instytucji w ocenie zgodności ich działań z nowymi wymogami, identyfikacji obszarów krytycznych, ocenie wpływu nowych wymogów i opracowaniu efektywnego planu zamknięcia zidentyfikowanych luk regulacyjnych;
• Wdrożenie – pomoc w implementacji wymogów regulacyjnych obejmująca zarówno wsparcie w dostosowaniu istniejącej dokumentacji / istniejących narzędzi lub opracowaniu nowych rozwiązań dokumentacyjnych i narzędziowych, jak i zapewnienie zgodności funkcjonujących procesów z nowymi wytycznymi oraz opracowanie wymagań biznesowych dla zmian w rozwiązaniach IT;
• Warsztaty i szkolenia – organizacja warsztatów i szkoleń z poszczególnych wymogów pakietu MiFID II oraz rozporządzenia EMIR, uwzględniających najlepsze praktyki rynkowe (w tym wytyczne i stanowiska nadzorców);
• Bieżące wsparcie w interpretacji wymogów – zapewniamy interdyscyplinarny zespół specjalistów posiadających rozległą wiedzę merytoryczną oraz wieloletnie doświadczenie praktyczne w doradztwie z zakresu rynków kapitałowych;
• Przegląd postimplementacyjny – weryfikacja działań dostosowawczych wdrożonych przez uczestników rynku pod kątem zgodności z wymogami regulacyjnymi, jak i najlepszymi praktykami rynkowymi.