Valuation News - September 2023

In der Septemberausgabe der Valuation News stellen wir die Schwerpunktthemen der in Kürze erscheinenden Kapitalkostenstudie 2023 vor und geben einen thesenförmigen Überblick über unsere Erwartungen bezüglich der Entwicklung der gesamtwirtschaftlichen Unsicherheiten und den Auswirkungen.  

Anschließend vertiefen wir im Rahmen dieses Beitrags die Zusammenhänge zwischen Zinsentwicklung, Inflation und den Reaktionen der Kapitalmärkte, um abschließend einen Ausblick insbesondere zu der für Bewertungszwecke maßgeblichen Entwicklung der Kapitalkosten und Marktrisikoprämien zu geben. Der zweite Beitrag befasst sich mit dem Tax-CAPM, einer Erweiterung des Standard-CAPM, und beantwortet die Frage, ob eine Bewertung „mit/ohne Steuern der Anteilseigner“ einer Bewertung „vor/nach Steuern der Anteilseigner“ entspricht. Abschließend diskutieren wir Einzelfragen im Zusammenhang mit der Bestimmung der übertragenen Gegenleistungen (consideration transferred) bei Bilanzierung eines Unternehmenserwerbs im Konzernabschluss nach IFRS 3 am Beispiel von Earn-out-Klauseln.