Venture Pulse del primer trimestre de 2020

El resumen global de la inversión de capital de riesgo del primer trimestre de 2020 muestra la "calma antes de la tormenta". Solo cinco mega acuerdos de más de mil millones de dólares lograron el valor total de la inversión de capital de riesgo en el primer trimestre de 2020. América y Europa lideran, pero el volumen de acuerdos en capital de riesgo se desplomó un 27% en el primer trimestre de 2020 alcanzando un nuevo mínimo. En Latinoamérica, la inversión en capital de riesgo no escapó al declive.

La edición de Venture Pulse de KPMG Private Enterprise del primer trimestre de 2020 observó una reducción de la inversión global en capital de riesgo, que llegó a US$ 61 mil millones recaudados. La cifra, que se encuentra dentro de la media histórica de los últimos tres años, fue beneficiada por acuerdos que ya estaban muy avanzados, hecho que en última instancia limitó el impacto de la COVID-19. Sin embargo, se espera que la incertidumbre causada por la pandemia y la fuerte disminución del volumen de negocios en Asia tengan un efecto negativo en las cifras de los próximos trimestres, lo cual plantea interrogantes para todo el sector.

Cinco mega-acuerdos masivos apuntalaron las cifras totales de inversión global en el primer trimestre de 2020. La empresa Gojek, con sede en Indonesia, y la empresa de transmisión de video Kuaishou, con sede en China, recaudaron US$ 3 mil millones, liderando a todas las demás. Waymo, una compañía de vehículos autónomos con sede en EE. UU., recaudó US$ 2,25 mil millones, mientras que el inversor en tecnologías limpias con sede en EE. UU., Generate Capital y Edtech Yuanfudao, con sede en China, recaudaron mil millones de dólares cada una. 

• La inversión global de capital de riesgo cayó de US$ 65.600 millones en el cuarto trimestre de 2019 a US$ 61.000 millones en el primer trimestre de 2020, a pesar de que se lograron 5 mega acuerdos de más de $1.000 millones cada uno.
• El volumen de acuerdos globales de capital de riesgo disminuyó un 27% en igual período, cayendo de 5.820 acuerdos en el cuarto trimestre de 2019 a 4.260 en el primer trimestre de 2020. Este número no había sido tan bajo desde el tercer trimestre de 2013.
• La inversión de capital de riesgo en América aumentó un 5%, de US$ 33,5 mil millones en el cuarto trimestre de 2019 a US$ 35,3 mil millones en el primer trimestre de 2020. Estados Unidos impulsó la mayor para de esta inversión aportando US$ 34,2 mil millones.
• En Latinoamérica y América del Sur,la caída en la inversión en capital de riesgo también fue sensible. Brasil y México aportaron US$ 219 millones y US$ 27 millones respectivamente en el primer trimestre de 2020.  
• Al igual que en EE.UU., Europa experimentó un sólido aumento pasando de US$ 7,9 mil millones en el cuarto trimestre de 2019 a US$ 8,8 mil millones en el primer trimestre de 2020.
• Asia reflejó una disminución del 31%, cayendo de US$ 23,8 mil millones a US$ 16,5 mil millones, lo que resulta especialmente informativo si se tiene en cuenta que fue la primera región afectada por la COVID-19.
• La participación corporativa global en acuerdos de capital de riesgo alcanzó un récord del 28,8% en el primer trimestre de 2020, contribuyendo con US$ 31,6 mil millones en inversión.
• El sector fintech experimentó una importante inversión mundial en el primer trimestre de 2020, ya que numerosos bancos digitales tuvieron incrementos, incluidos Chime (US$ 700 millones), Revolut (US$ 500 millones), Klarna (US$ 200 millones) y Xinja, con base en Australia (US$ 160 millones).
• Las inversiones benévolas y filantrópicas aumentaron ya que los inversores procuraban apoyar a las empresas que buscan una vacuna o que tienen formas innovadoras de tratar el coronavirus.

En relación con el último trimestre de 2019, la inversión en capital de riesgo en América aumentó a US$ 35,3 millones en el primer trimestre de 2020. Estados Unidos representó casi el 96% de ese valor, impulsado por la empresa Waymo que recaudó US$ 2,25 mil millones. Pero las transacciones en América cayeron más del 20% este trimestre, pasando de 3.073 acuerdos en el cuarto trimestre de 2019 a 2.443 en el primer trimestre de 2020. En los EE.UU., la cantidad de acuerdos pasó de 2.800 a 2.298 en igual período.

Para el caso de los países de América del Sur, la inversión de capital de riesgo en Brasil cayó más del 50% a US$ 219 millones, mientras que el volumen de negocios en el país se desplomó de 64 acuerdos en el cuarto trimestre de 2019 a solo 19 en el primer trimestre de 2020. “Antes de la COVID-19, Softbank era la empresa que estaba empujando la inversión en capital de riesgo en Brasil y en toda América Latina. Se registraron muchas ofertas de la Serie B y de la Serie C, y varias compañías se convirtieron en unicornios. El entorno para la inversión de capital de riesgo era muy robusto. Todo esto cambió a mediados de febrero cuando los inversores y las empresas comenzaron a reconocer la fuerza del COVID-19. Numerosos negocios, incluso los que estaban casi cerrados, fracasaron”, comentó Raphael Vianna, director de KPMG Private Enterprise para América del Sur.

En ese sentido, puede señalarse que el banco digital brasileño Nubank continuó creciendo; y en el primer trimestre de 2020 presentó una nueva oferta de tarjetas de crédito en México. En febrero, Softbank anunció que agregaría mil millones de dólares adicionales a su Fondo de Innovación en América Latina. Softbank ha sido un inversor clave en la región. En el primer trimestre de 2020, realizó una inversión de US$ 125 millones en Alphacredit, una compañía de préstamos con sede en México.

“Latinoamérica sigue siendo un mercado atractivo para la inversión en capital de riesgo, particularmente en el espacio fintech, debido a la elevada proporción de población no bancarizada”, comentó Rodrigo Ribeiro, socio líder de Consultoria de KPMG en Uruguay.

La pandemia global provocó que numerosas jurisdicciones cerraran grandes porciones de sus economías y restringieran severamente el movimiento de personas; aspectos que se espera duren hasta bien entrado el segundo trimestre de 2020, como mínimo, se espera que las perspectivas del mercado de capital riesgo para el próximo trimestre no sean auspiciosas  en la mayoría de las regiones del mundo. En ese sentido, se espera que muchos inversores permanezcan neutrales hasta que se entiendan mejor los impactos de la pandemia, aunque existirá un grupo de inversores que saldrá a la caza de nuevas oportunidades, remarcó Ribeiro.