Джерело: Мінфін

Ринок за запитом

На сьогоднішній день ФГВФО є найбільшим провайдером проблемних кредитів. З 2016 року Фонд активно проводить продажу проблемної заборгованості неплатоспроможних банків через ProZorro.Продажі. Якщо три роки тому ФГВФО продав активів на суму близько 3,2 млн грн., то вже в 2018 році - на 7 761 млн. грн. Однак показник отриманих за проблемні кредити коштів міг би бути значно вище при більш розвиненому ринку NPL в Україні, який сьогодні перебуває тільки на початковій стадії.

Виникає логічне запитання, що формує ринок? Як відомо, це попит і пропозиція. Чим більший попит, тим вище ціна. В Україні в даний час пропозиція на продаж проблемних активів значно перевищує попит. В результаті вони реалізуються за заниженими цінами.

Чому так відбувається? На мій погляд, основними причинами є мало розвинена інфраструктура, неврегульованість ринку з точки зору законодавства і низька якість реалізованих проблемних активів.

На розвиненому ринку одними з активних учасників по роботі з NPL є сервісні компанії, які займаються обслуговуванням компаній, що купили проблемні портфелі. Якщо інвестор, наприклад, набуває проблемний портфель кредитів, то наступним його кроком стає укладення договору з такою компанією, яка і буде займатися обслуговуванням або стягненням боргу. В Україні, в розумінні міжнародних інвесторів, поки немає аналогічного сервісу. Колекторські компанії, головним чином, займаються стягненням роздрібних кредитів, а стягнення за корпоративними позиками, як правило, супроводжують юридичні компанії, які спеціалізуються на наданні таких послуг.

Не секрет, що стягнення відбувається через суди. Але навіть якщо буква закону знаходиться на стороні кредитора, суди часто приймають неоднозначні рішення на користь позичальника, зокрема, про визнання договору недійсним.

Складається ситуація, при якій інвестор отримує проблемний актив, за яким важко стягнути заборгованість, навіть якщо мова йде про кредит, забезпечений твердою заставою. Це втрата грошей і часу. З цієї причини NPL портфелі набувають локальні гравці, які розуміють правила гри на ринку і знають, як домогтися повернення інвестицій, а міжнародні інвестори звертають свою увагу на більш цивілізовані та прозорі ринки європейських країн, наприклад, Греції чи Італії

Чи прийде іноземний інвестор на ринок NPL?

Так, ми як консультанти бачимо інтерес зарубіжних інвесторів до України і вважаємо, що зараз дуже хороший час для входу на ринок проблемних активів в Україні. Так, є низка ризиків, які потрібно правильно оцінити і знайти рішення для їх нівелювання, але з іншого боку, це хороший шанс для розвитку нових можливостей. Одна з умов приходу на ринок іноземного інвестора - якісне забезпечення угоди, в яку входить юридичний і фінансовий аналіз ситуації, виявлення ризиків і конкретні рекомендації з придбання того чи іншого активу, виходячи з місцевих реалій. Для того, щоб це стало реальністю, необхідно включення бізнесу в консультування і підтримка таких інвесторів.

Це стало однією з причин, по якій компанія KPMG в Україні запустила інтернет-платформу в рамках ProZorro.Продажі. Таким чином, ми плануємо збільшити обсяги залучення міжнародного капіталу до купівлі проблемних активів неплатоспроможних банків і надавати всебічну підтримку іноземним інвесторам в Україні.

На нашу думку, прихід на ринок нових учасників посилить конкуренцію і попит. Відповідно, Фонд зможе продавати активи швидше і за найкращою ціною. Це завдання може бути виконане набагато швидше і успішніше, якщо будуть вирішені проблемні питання, що стосуються інфраструктури та юридичних аспектів.

З одного боку, це реформування роботи судів, які частіше стають на бік позичальників, і створення пулу сервісних компаній з обслуговування роздрібних та корпоративних проблемних кредитів. З іншого - поліпшення якості самих продаваних активів. Відомо, що Фонд активно працює над поліпшенням інформації про активи, які він планує продавати. Вже залучено низку міжнародних консультантів з продажу портфелів, які допоможуть підготувати такі активи до продажу: надати необхідну інформацію міжнародним інвесторам у звичному для них форматі. Розвиток ринку можливий тільки тоді, коли бізнес і держава об'єднають зусилля та зуміють створити якісну інфраструктуру для реалізації «токсичних активів».