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關於股權設計,新創企業該思考的三件事

關於股權設計,新創企業該思考的三件事

由國發會發起的台灣新創競技場(TSS),於4月18日至20日舉辦第四屆投資條件書訓練營( Term Sheet Bootcamp),其中,KPMG安侯建業針對新創最關心的議題-股權設計,於會中提出了最新觀察。

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黃海寧

執業會計師, 創新與新創服務團隊協同主持會計師, 加密資產與代幣經濟團隊協同主持會計師

KPMG in Taiwan

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由國發會發起的台灣新創競技場(TSS),於4月18日至20日舉辦第四屆投資條件書訓練營( Term Sheet Bootcamp),其中,KPMG安侯建業針對新創最關心的議題-股權設計,於會中提出了最新觀察。

「核心技術」、「人才」與「資金」不外乎新創事業成功的三個重要元素,而整合三者的關鍵方程式即為股權設計。股權設計涉及跨領域與跨國界專業,包括財務整合能力、公司法規、稅務法規以及會計知識,複雜度可見一班。 KPMG安侯建業創新與新創服務團隊協同主持會計師黃海寧於會中提到,這個領域常常聽到團隊提出技術股、閉鎖型、無面額、AB股、多層次架構等名詞,也常被團隊問到VC要投資但抱怨溢價太高該如何解決、VC詢問為何不設境外控股如何回答,然而黃海寧發現,很多時候這些術語名詞是被互換使用,定義模糊,並且,法令時常更新,而詢問者仍引用舊的規定等,因此雞同鴨講情況普遍,對問題的解決毫無幫助,有時因為多重資訊來源反而讓創業者見樹不見林,終至草草決策;黃海寧認為,創辦人其實應該做的事,是規劃而不是執行!務必親自花心力了解法令環境並消化吸收後,決定出事業中長期目標與股權設計方向,然後外包專業團隊分頭作執行,惟須注意規劃與執行必須隨時互相回饋,動態調整,一步步找到最合適自己的方案。創業主此時則應回頭專注自身核心能力,才能事半功倍、創造對投資人的價值。

技術需求與出資方式

技術的來源不外乎區分為「對外購置(或取得授權)」或「自行研發」,近年政府積極推動專業研發機構將研究成果商轉化,技術移轉過程對原有研究機構(或學校)、技術發明人與事業體本身間相互之影響與三方利潤的安排即需透過股權結構、授權合約與交易安排來尋求平衡。

股東投資路徑稅負影響

新創事業在營運初期可能沒有顯著利潤,惟因其具有前瞻技術而往往於不久的將來產生爆發性成長,因此創業主也須了解不同投資路徑對個人股東的稅負影響,例如透過自然人、境內法人、或境外法人持股,所得屬性又分營運之股利、或買賣股權之資本利得,其各自所得稅負效果皆不同,關鍵是要如何分散持股、何時分散,需要細膩且專業的評估。

股權協議、股權獎酬

創辦人團隊之間對於進出場的協議、激勵方案的協商,宜早不宜遲,必要時尋求專業諮詢;隨著公司營運擴張,還要考量公司與策略夥伴合資架構的設計、股權獎酬之於人才留任與引進的運用,以及預留未來可能引進新投資人(新資金)或投入資本市場之可能性,方方面面都需要創業家們好好運籌帷幄了!

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