Prečo je Tesla biliónová spoločnosť

Ako môže spoločnosť dosiahnuť hodnotu vo výške bilióna amerických dolárov? Napríklad výrobou futuristických samojazdiacich aut, ktoré menia podstatu automobilového priemyslu.  

Od roku 1886, keď si Karl Benz nechal patentovať svoj „motorwagen“^[1] sa asi ešte nikdy netriasla podstata a základy automobilového priemyslu ako dnes. V odvetví sa totiž objavil nový hráč, ktorý priniesol nielen vlnu inovácii, ale aj extravagantného a vizionárskeho generálneho riaditeľa.

Tesla, Inc. (ďalej len „Tesla“) je americká spoločnosť známa najmä výrobou elektrických vozidiel. Navrhuje a vyrába elektromobily, batérie a batériové systémy na ukladanie energie, solárne panely a solárne strešné škridle, a zároveň poskytuje súvisiace produkty a služby. Od decembra 2021 má Tesla trhovú kapitalizáciu 1,013 bilióna amerických dolárov, čo z nej robí 6. najhodnotnejšiu spoločnosť na svete podľa trhovej kapitalizácie a najhodnotnejšiu automobilku na svete.

Radovan Lukáč

Analytik
oddelenie oceňovania a finančného modelovania 

Toto je otázka za milión, resp. v prípade Tesly za bilión. Tesla prišla v správny čas so správnym riešením, ideou, ale aj s „hypom“, ktorý neuveriteľne oslovil investorov. Kľúčové bolo, že priniesla vlnu inovácii a klasickí výrobcovia automobilov ju len ťažšie “dobiehali”. Na začiatku ponúkla prvý elektrický automobil, ktorý zožal reálny komerčný úspech. Aktuálne stále udáva trend a je lídrom v technológiách autonómnej jazdy alebo aj v pre spotrebiteľov veľmi dôležitej oblasti výdrže batérie vozidla. V neposlednom rade postavenie spoločnosti ovplyvňuje aj jej CEO Elon Musk, vizionár s úspešným imidžom. Za toto všetko sú investori ochotní si priplatiť a preto má Tesla prémiovú hodnotu.

Navyše, je tu behaviorálny element finančných trhov a „hypu“. Nie je novinkou, že Tesla robí zo svojich investorov milionárov alebo ako sa sami nazývajú „Teslanaires“^[2]. Toto láka ďalších a ďalších investorov, čo tlačí cenu akcií vyššie a vyššie. Samozrejme, láka to aj špekulantov a mnohí považujú hodnotu za bublinu.

Spoločnosť sa momentánne obchoduje za 22,81x násobok tržieb, 139,95x násobok EBITDA a P/E násobok 321,05x, čo je výrazne viac ako dve najväčšie automobilky podľa počtu vyrobených vozidiel –  Volkswagen 1,13x násobok tržieb, 8,95x násobok EBITDA a P/E násobok 5,29x a Toyota 1,60x násobok tržieb, 9,33x násobok EBITDA a P/E násobok 10,22x.

Tesla prvýkrát prekonala trhovú kapitalizáciu jeden bilión amerických dolárov v pondelok 25. októbra 2021. Stalo sa tak približne 11 rokov po úvodnej ponuke spoločnosti na predaj akcií („IPO“) na burze cenných papierov Nasdaq („NASDAQ“). Ak by ste práve vtedy investovali do spoločnosti, dnes by vás považovali za investičného génia, podobného najväčším investorom súčasnosti. K 22. decembru 2021 by vaša počiatočná investícia vzrástla o približne 26 000 %, čo je v porovnaní s nárastom S&P 500 o 335 % za rovnaké obdobie prinajmenšom pozoruhodné. Inými slovami, investícia 1 000 amerických dolárov do Tesly pred 11 rokmi by koncom minulého roka mala hodnotu zhruba 260 000 amerických dolárov.

^{[1] Auto, preklad z nemeckého slova „Motorwagen“.
[2] Bežne používaný výraz pre ľudí, ktorých jediná investícia do spoločnosti Tesla, Inc. z nich urobila milionárov.}