close
Share with your friends

Обзор изменений и прогнозов цены на нефть

II квартал 2021 года

II квартал 2021 года

Основные выводы

  • После почти года жесткого ограничения предложения со стороны ОПЕК+ раздутые мировые запасы нефти, накопившиеся во время прошлогоднего шока спроса, связанного с COVID-19, начали активно сокращаться. В апреле общие промышленные запасы нефти стран ОЭСР упали на ~60 млн барр. ниже среднего показателя за 2016–2020 гг. и впервые перешагнули среднюю отметку за пятилетний доковидный период (2015–2019 гг.).
  • Волна оптимизма, прокатившаяся по мировым рынкам, привела к ускоренному росту цен на сырьевые товары, в том числе на нефть. В результате опережающего роста спроса и искусственно создаваемого странами ОПЕК+ дефицита на рынке, цена нефти марки Brent во II кв. 2021 г. вышла в устойчивый коридор 70–75 долл. США/барр. Тем не менее, на фоне отсутствия изменений в фундаментальных факторах формирования цены, долгосрочный прогнозный уровень не был скорректирован и остался на уровне около 60 долл. США/барр. в ценах 2021 г.
  • Заседания ОПЕК+ в начале июля не принесли результатов из-за принципиальной позиции ОАЭ по поводу условий продления нефтяной сделки. В итоге участники смогли прийти к согласию только в середине июля. С августа и до конца 2021 г. добыча будет увеличиваться на 400 тыс. барр./сут. ежемесячно. По предварительным договоренностям предполагается придерживаться этого темпа и в 2022 г. Таким образом, согласно текущим планам, сделка ОПЕК+ может завершиться в сентябре 2022 г. Проявившиеся в результате переговоров разногласия между участниками сделки ОПЕК+ создают неопределенность в отношении корректировки ее будущих параметров, что осложняет прогнозирование краткосрочной динамики цены.
  • Существенный дефицит капитальных затрат в новые нефтегазовые проекты может стать причиной дефицита предложения на рынке нефти в перспективе 5–10 лет. По итогам 2020 г. инвестиции сократились на 30% от среднего уровня за пять лет, а восстановление инвестиционной активности ожидается только к 2025 г. Помимо высокой себестоимости новых сланцевых и шельфовых проектов, стагнации инвестиционной активности способствуют усиление климатической повестки и анонсированные планы по сокращению углеродного следа со стороны ведущих мировых нефтяных компаний.

Более подробный анализ представлен в документе pdf по ссылке ниже. Предыдущие выпуски обзоров вы можете найти по ссылке.