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International Valuation Newsletter

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Julio 2019

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El conflicto comercial entre China y Estados Unidos es una de las muchas disputas existentes en el mundo. Sin embargo, la cumbre del G20 celebrada a finales de junio puede haber supuesto un primer paso para poner fin a las enormes subidas de aranceles y sus impactos negativos en el desarrollo económico. La importante subida en el precio del petróleo que tuvo lugar justo después muestra los efectos potenciales de cualquier escalada. En Europa, las elecciones al Parlamento en el segundo trimestre resultaron en grandes avances para los partidos de extrema derecha, y sigue pendiente la elección del nuevo primer ministro británico.

Conjuntamente, las incertidumbres políticas existentes, la debilidad del dólar estadounidense y una posible relajación de las políticas monetarias de la Reserva Federal y el BCE han dirigido a los inversores a una inversión tradicionalmente considerada segura: el oro. Su precio alcanzó el punto máximo en seis años a finales de junio, con un aumento superior al 9,2% en el 2T de 2019, mientras que el S&P 500 y el EUROSTOXX 600 subieron un 3,8% y un 1,5% respectivamente.

En esta nueva edición de la Newsletter de Valoraciones de KPMG se incluye un hot topic sobre los impactos en la valoración como consecuencia de la IFRS 16, así como datos recientes del mercado de capitales que son relevantes a la hora de realizar un análisis de valoración en estos tiempos turbulentos:

  • Principales resultados bursátiles: índices estadounidenses superados por el SMI
  • Múltiplos de EURO STOXX 600 por sector: mayoritariamente estables; dominio de TI en el 2T de 2019
  • Tasas libres de riesgo para algunas áreas geográficas, donde se observa que los tipos de interés siguen cayendo
  • Primas de riesgo país y crecimientos esperados para los países BRIC, así como evolución del oro

Asimismo, hemos arrojado luz sobre las consideraciones relativas a las valoraciones derivadas de la nueva norma sobre arrendamientos, la NIIF 16.

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