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La elevada liquidez y el entorno de tipos bajos seguirán impulsando las adquisiciones en 2019

Perspectivas de M&A en España 2019

Según el informe Perspectivas de M&A en España 2019

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Perspectivas de M&A en España 2019

• Seis de cada diez directivos financiarán sus operaciones a través de la banca tradicional

• El 60% de las operaciones previstas serán adquisiciones, el 20% joint ventures y el 20% ventas o desinversiones

• Aumentar la expansión geográfica y consolidar la cuota de mercado serán los objetivos principales de las adquisiciones

Factores como el entorno de bajos tipos de interés, la elevada liquidez disponible por parte de los fondos de private equity nacionales e internacionales, el apetito de la banca tradicional y los fondos de deuda por seguir financiando operaciones y las estrategias de las empresas para seguir creciendo impulsarán las fusiones y adquisiciones en España de nuevo en 2019. Así lo reflejan las respuestas de los más de 100 directivos españoles (de un total de más de 1.000 encuestados por KPMG en colaboración con la CEOE) que contemplan el crecimiento a través de adquisiciones entre sus prioridades estratégicas para 2019.
Según concluye el informe Perspectivas de M&A en España en 2019. Crecimiento vía adquisiciones, el 60% de las operaciones previstas en 2019 serán adquisiciones. Los objetivos de los directivos encuestados a partir de estas compras serán aumentar la expansión geográfica (47%), consolidar la cuota de mercado (46% de las respuestas), y aprovechar buenas oportunidades (41%).

A continuación, las joint-ventures o alianzas representarán el 20% de las operaciones, como vía para acceder a nuevos mercados o clientes. Otro 20% serán operaciones de desinversión de activos, porcentaje que refleja que, en gran medida, las empresas ya se deshicieron de muchos activos no estratégicos durante los años de crisis para fortalecer sus balances.

Los sectores más activos en M&A en 2019, en base a las respuestas de los directivos que han indicado que darán prioridad estratégica al crecimiento inorgánico, serán los de infraestructuras y construcción, servicios a empresas, banca, consumo y distribución, seguido de seguros, industria y healthcare.


Fuentes de financiación

El acceso a la financiación para llevar a cabo fusiones y adquisiciones es una de las grandes ventajas que plantea la actual situación de tipos bajos. La banca constituye, como reflejan los resultados de la encuesta, la principal fuente de financiación para la mayoría de las empresas, especialmente la banca española, a la que acudirán casi 6 de cada 10 directivos para financiar sus transacciones en 2019. Asimismo, el mercado de capitales constituye una alternativa de financiación para el 23% de los encuestados.

En este sentido, el 68% de los participantes percibe que las entidades financieras se encuentran dispuestas a financiar operaciones. Un 25% considera que los bancos tienen un apetito fuerte y 43% un apetito moderado.

Por otro lado, la incertidumbre económica sigue siendo el principal obstáculo que prevén los directivos para la realización de fusiones y adquisiciones en España en 2019, tal y como ha afirmado el 60% de ellos. Le siguen los precios caros de los activos y la complejidad de la transacción, para el 35% y 24% respectivamente.

 

El mercado de M&A en 2019

A pesar de la preocupación creciente por la inestabilidad geopolítica y una previsible ralentización de la economía, esperamos que la actividad de M&A en 2019 continúe siendo positiva. Según señala Jorge Riopérez, socio responsable de Corporate Finance de KPMG en España y de M&A en Europa, Oriente Próximo y Asia (EMA), “a pesar de la incertidumbre, dada la liquidez del mercado y las buenas expectativas de crecimiento de las empresas españolas, que siguen despertando gran interés por parte de los inversores internacionales, somos optimistas respecto a la evolución esperada en 2019”.

El año 2018 ha sido intenso en cuanto a actividad de M&A y mientras que el número de operaciones en España creció casi un 7%, el volumen de inversión creció casi un 40% en relación al año anterior, según datos de Thomson Reuters*. Solo la inversión extranjera, que fue superior a los 60.000 millones de euros, creció un 74% en relación a 2017. Asimismo, en Europa la inversión creció casi un 34% en comparación con 2017 y supone la mayor subida de los últimos 11 años*.

“En 2019 la actividad de M&A se prevé equilibrada en cuanto a los sectores, si bien en infraestructuras y construcción, servicios a empresas, banca y consumo el apetito inversor será más fuerte, con el objetivo de seguir siendo competitivos”, concluye Jorge Riopérez.


 

Acerca del Estudio

El informe Perspectivas de M&A en España en 2019. Crecimiento vía adquisiciones se basa en una encuesta realizada por KPMG y CEOE entre noviembre de 2018 y febrero de 2019. El informe analiza las respuestas de más de 100 directivos que contemplan entre sus prioridades estratégicas para 2019 el crecimiento inorgánico a través de fusiones y adquisiciones (el 10% de un total de más de 1000 directivos encuestados en el marco del informe Perspectivas España 2019). El 90% de los encuestados son directivos; casi la mitad de ellos, primeros ejecutivos.

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