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畢馬威分析:2021年私募股權活動將保持活躍

畢馬威分析:2021年私募股權活動將保持活躍

亞洲區在籌集資金方面繼續保持領先,待投資資金創新高,預期積壓的需求將帶動收購活動增加

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香港,2021年1月27日 – 畢馬威最新私募股權市場展望報告顯示,調配到亞太區的資金創出歷史新高,預期該區的私募市場活動將繼續保持強勁,而私募行業在新冠病毒疫情下交易數量和平均交易規模仍能錄得增長,足以證明行業擁有抗逆力。

畢馬威發表名為《展望未來:2021年私募股權市場趨勢》的報告,重點探討了推動行業去年錄得強勁增長的主要動力,以及預計將於2021年為亞太區私募市場帶來重大影響的趨勢。

縱使目前面對重重挑戰,私募股權公司展示出他們有能力繼續部署資金、協助引領其投資組合公司渡過疫情爆發的艱難時期,並將資金發還給投資者。這些都為最優秀的投資經理帶來了有利的籌資機會。

畢馬威中國副主席、香港首席合夥人兼資產管理及房地產行業全球主席韋安祖(Andrew Weir)指出:「亞洲區的私募基金普通合夥人對2021年的前景依然非常樂觀,這從他們繼續在亞太區籌集並準備部署大量資金可見一斑。鑑於待投資資金充裕,普通合夥人可投資的資產類別有所增加,同時他們亦有充份的能力在整個資本架構中進行投資,相信私募行業在2021年將會繼續在中國和亞洲其他地區保持強勁增長勢頭。」

根據另類資產數據供應商Preqin指出,亞太區私募股權/風險投資資金儲備,或稱 「待投資資金」(dry powder)在截至2020年11月達到逾4,760億美元的歷史高位,佔全球總額的25%,超過了歐洲的水平(19%)。畢馬威分析指出,隨着機構投資者繼續增加對亞洲私募股權/風險投資調配資金,調配到亞太區的待投資資金在2021年將繼續超越美國與歐洲、中東和非洲(EMEA)地區。

新冠病毒疫情在去年年初令交易活動放緩;但交易活動在整個下半年已重拾升軌並有所加快。較早前,普通合夥人把注意力放在現有投資,並專注向投資組合公司的管理團隊提供專業知識,以協助他們駕馭新環境。私募股權公司利用其內部營運方面的專業知識及專業顧問,協助投資組合公司處理客戶行為變化;資本重組並籌集額外資金;重新配置供應鏈;進行戰略收購和投資組合公司併購等各項事宜。交易活動的重要推動力包括投資組合公司的補強式收購交易、私有化交易和上市公司股份私募投資(PIPE),以及重新審查之前未完成的交易。

畢馬威中國私募股權行業聯席主管合夥人雷諾森(Ryan Reynoldson)指出:「2020年,新冠病毒疫情導致的結構性變化為教育、物流、醫療保健和科技等行業帶來需求強勁。這個勢頭預計會在2021年持續,令相關業務在新環境中受惠。」

新冠病毒疫情也促使投資者更加關注企業的業務長期可持續發展和財務業績。資本市場的初步跡象顯示,隨着疫情加劇,環境、社會、管治(ESG)投資項目的表現至少與主流基金看齊。

畢馬威中國亞太區及中國資產管理主管合夥人廖潤邦表示:「環境、社會和管治(ESG)投資日漸受投資者接納和視為創造價值的重要驅動因素,有望在未來一年取得突破性發展。隨着ESG報告成為監管機構的重中之重,而投資者對這些基金亦趨之若鶩,ESG可為私募股權投資者帶來致勝的機遇。」

由於疫情下的出遊限制,2020年亞太地區私募股權退市宗數有所下降,預計2021年將是投資者破紀錄尋求沽出現有投資套現的一年。對於希望在今年出售投資套現的普通合夥人,亞太地區的IPO市場繼續呈現由投資者主導的強勁需求。預計今年通過交易銷售方式在亞太區退市的宗數將較2020年的水平大幅增加,尤其是2020年的退市金額僅在295億美元左右,是近數年來的最低水平。中國內地和香港IPO市場均於去年創下自2011年來最活躍的一年,現時已有800多家公司正在籌備在中國IPO市場上市,預計投資者對IPO的強勁需求將持續到2021年。

畢馬威中國另類投資主管合夥人包迪雲(Darren Bowdern)總結道:「亞太區在2020年錄得了幾宗大型交易,預計這一勢頭將在來年快速增長。預期2021年在亞洲區內進行的大型私募股權交易很有可能是由中國、東南亞和日本市場所帶動,而增長型交易方面則會是中國、印度和東南亞市場繼續受到追捧。儘管市場波動和不確定因素仍然存在,但行業成功地適應了新格局,可見在2021年及以後將迎來穩健的發展。」

總括而言,畢馬威預料以下10大趨勢將在2021年對亞太區的私募股權市場產生重大影響:

  1. 待投資資金:亞洲區在籌集資金方面繼續保持領先,待投資資金創新高。
  2. 資產類別多元化:隨着私募基金有限合夥人(LP)在亞太區的投資不斷增加,私募股權公司將尋求擴大其投資策略的廣度和深度,以增加資產管理規模。
  3. 具社會責任的投資:由於得到投資者的接納,環境、社會和管治(ESG)投資有望在未來一年取得突破性發展,此資產類別日漸被視為是創造價值的驅動因素。
  4. 亞洲稅務議題:稅務和監管格局變化帶來主題性機遇,並引發管理新興風險的需求。
  5. 交易活動:鑑於待投資資金創新高,加上預期積壓了的需求將帶動收購活動增加,私募股權交易活動將於2021年度保持活躍。
  6. 價值創造:隨着私募股權尋求獲取龐大機遇,價值創造的識別和捕捉能力日益成為焦點。
  7. 退市:隨着投資者尋求通過多種渠道沽出其投資套現,預計2021年的退市宗數將創新紀錄。
  8. 科技、數碼化和消費者的採納:由於消費者加速採納科技、優先考慮性價比及更加精通數碼技術,行業將快速地推動科技顛覆和確立投資重點。
  9. 私人債務:隨著借貸需求不斷增長,市場需要靈活的解決方案來滿足需求,亞太區私人債務的地位在明年將變得更加重要。
  10. 不動產:亞洲基礎設施、不良房地產和可再生能源預計將在2021年推動不動產的類別的發展。

 

-完-

關於畢馬威中國

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畢馬威是一個由獨立的專業成員所組成的全球性組織。成員所遍布全球146個國家及地區,在2020財政年度擁有接近227,000名專業人員,提供審計、稅務和諮詢等專業服務。各成員所均為各自獨立的法律主體,其對自身描述亦是如此。畢馬威國際有限公司是一家英國私營擔保有限公司。畢馬威國際有限公司及其關聯實體不提供任何客戶服務。

1992年,畢馬威在中國內地成為首家獲准中外合作開業的國際會計師事務所。2012年8月1日,畢馬威成為四大會計師事務所之中,首家從中外合作制轉為特殊普通合夥的事務所。畢馬威香港的成立更早在1945年。率先打入市場的先機及對質量的不懈追求,使我們積累了豐富的行業經驗,中國多家知名企業長期聘請畢馬威提供廣泛領域的專業服務(包括審計、稅務和諮詢),也反映了畢馬威的領導地位。

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