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【毕马威洞察】从全球视野看2019中国资产管理行业主要趋势

【毕马威洞察】从全球视野看2019中国资产管理行业主要趋势

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团队在分析数据

尽管市场和地缘不稳定态势仍将持续,但2019年资产管理行业在全球以及中国内地和中国香港仍将有许多增长机会。

近日,毕马威全球洞察提供了今年可能对全球资产管理行业影响最大的十大趋势的高层次解读,其中许多与中国内地和中国香港息息相关,主要包括:

中国内地市场竞争加剧

2019年对于中国内地的资产管理行业而言将是令人兴奋的一年。从国内层面看,巩固和拓展市场份额的需求将导致公司面临更激烈的竞争以及更多创新变革。同时,参与机构的重大机遇在于向市场推出客户导向和数字化程度更高的解决方案。

中国内地进一步放宽对外资企业的所有权限制,也为各国资产管理公司创造了新一轮机遇。如果外资企业能够抓住政策放宽这一利好,中国内地客户将有更多渠道接触更多产品类型,并从中受益。

此外,竞争除了来自于金融服务行业,同时还有来源于中国本土的科技巨头,他们通过利用强大的分销渠道、雄厚资金和新型业务模式强势入局。

可持续性测量走向成熟

近几年来,环境、社会和治理(ESG)的重要性在资产管理中不断攀升。客户越来越期望资产管理机构在其投资环节和建议中融入ESG因素,以便他们做出更加全面的投资决策。今年,监管机构预计将开始制定更加明确的行业规范。部分市场已经开始着手制定标准化分类和披露规定。很多机构正在考虑如何将这一趋势传导至消费者层面,确保资管机构能够充分考虑其客户的ESG偏好。

2018年11月,中国证券投资基金业协会正式发布了《中国上市公司ESG评价体系研究报告》(下称《研究报告》)和《绿色投资指引(试行)》(下称《指引》)。《研究报告》构建了衡量上市公司ESG绩效的核心指标体系,具有较强的前沿性和应用价值,对于上市公司、投资机构和监管机构拥有重大意义;《指引》界定了绿色投资的内涵,明确了绿色投资的目标、原则和基本方法,是推动绿色投资与发展的初步重要进程。此次探索将进一步推动我国ESG投资实践新进程,在行业与企业承担社会责任、服务绿色发展方面都具有重大意义。

香港证券及期货事务监察委员会(SFC)一直密切关注全球绿色金融发展态势及其对香港地区的潜在影响。SFC于2018年9月推出的战略框架就包括在香港发展绿色金融的内容,因此SFC将重点关注资产经理如何将该内容向投资者进行明确说明,以及他们认为ESG标准在其投资环节和风险评估中所占的比重。因此我们预计2019年,在围绕将ESG纳入资产管理事宜方面将会开展更多行业对话,并取得更多进展。

挖掘科技和数据的价值

2019年,我们预计会有更多资管机构将他们的技术点连接起来,从而将其敏捷性、高效性与价值提升至全新的水平。部分公司将从基础的云计算起步。云端技术是满足当今客户预期所需的数字化技术的基础要求。

业内领先的企业很可能在今年制定路线图并落实有关战略,以推动前端、中端和后端的整合。这样一来,他们不仅能够畅通流程,优化技术并消除冗余,而且还能带来强大的竞争优势。

与此同时,我们预测众多基础设施投资者将继续专注提升相应能力和经验,确保其多样化资产的组合能够实现预期回报率;其他需要重点关注的因素还包括数据、分析工具、情景规划和稳健的投资者沟通方案。这样一来,投资者才能够妥善应对公众需求,以及公众对于其资产管理方式愈加严格的监督。 

分析数据和利用技术是2019年房地产投资者的重头戏。他们并未仅仅依赖于对市场和周期的经验和理解,而是开始更加重视数据驱动的决策工具和流程。

部分房地产投资者将投入大量精力来摸索未来投资的恰当配比,期望顺利度过下一个周期;有些则希望能够另辟蹊径,发掘新的竞争优势;对于拥有运营房地产投资项目的投资者而言,他们也同样非常希望将数据转化为更高效率和更大收益。企业不断升级商业模式,技术领域的新突破也将改变业主和租户的行为。

ETF市场更加活跃

交易型开放式指数基金(ETF)继续显示出积极增长的迹象,大量资产管理机构开始将ETF作为其数字化产品的重要组成部分。

截至2018年末,ETF市场表现呈积极态势,共有185只ETF基金在上海证券交易所(上交所)和深圳证券交易所(深交所)上市交易,其中上交所131只(ETF107只,交易型货币市场基金24只),深交所54只。在香港地区,截至2018年9月末,共有104只ETF基金(不含杠杆及反向产品)在港交所上市交易1。近日,SFC咨询文件2也强调要在香港引入活跃ETF,扩大本港的ETF产品选择范围。因此,我们预计今年将有数支活跃的ETF在港交所上市交易。

香港地区私人财富管理规模激增

香港地区私人财富管理(PWM)前景持续走强,预计2022年3管理资产总额将增加一倍,达到2万亿美元。中国内地的机会和家族办公室的兴起预计成为增长的主要动力;此外,二代接班人和其他亚洲市场也不容忽视。

毕马威与香港私人财富管理公会(PWMA)于近期发布了一份白皮书4,重点探讨了香港在作为财富管理中心地位并不断发展的过程中出现的行业机遇。在白皮书提出的部分建议中,我们持续看到政府、监管机构和PWM行业三方取得了重大进展和合作。

尤其值得一提的是,粤港澳大湾区(GBA)是助推PWM增长的核心区域。2019年,我们期望进一步探讨如何利用这些机会,以及如何在大湾区中实施新的共同财富管理计划的发展计划。

新技术是推动行业变革的主要动力。客户对全渠道无缝对接体验的需求日益迫切,在与财富管理机构对接的方式和时间上渴望获得更高的灵活性。加大技术投资、为下一代客户带来超预期数字体验的财富管理公司将走在行业前列。新型数据优先和混合模型将大量涌现,尽管这些模型自身并不具备颠覆性,但是它们将提升客户体验的门槛和成本,这也将进一步激化行业竞争。

PE持续走强

2019年亚太地区的私募股权投资基金(PE)依然保持增长势头,可部署的资金池体量庞大,多个地区和行业的交易活动将会增加。

2019年,我们预计在多个因素的共同作用下,PE交易流将延续强势态势。具体包括:亚太地区部分最大经济体增速放缓对估值造成一定影响;不断被剥离的非核心资产和业务;该地区持续不断的去杠杆操作,和通过出售资产实现资金回笼,以偿还债务的需求;资本市场波动导致场外交易愈加频繁。此外,持续的贸易紧张局势也为PE公司创造了使其从改善的投资环境中获益的机会。

最后,我们继续看到全球和地区领先的PE机构将新筹集到的数十亿美元投资于亚太地区项目。这样一来,鉴于亟待部署的已筹措资金数额庞大,我们预计在未来12个月内,亚洲区各PE市场将继续活跃,特别是中国、澳大利亚和日本等成熟度更高的经济体。

该数据来源于上交所,深交所,港交所官网及万得数据

2 SFC咨询文件指有关建议修订《单位信讬及互惠基金守则》的咨询文件

3 该信息来源于私人财富管理公会与毕马威中国共同发布的“2018年香港私人财富管理报告”

4 白皮书指《香港:未来的全球领先财富管理中心》 

此文为译版,如有异议,请以英文版原文为准

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