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En 2019 se registraron 257 mil millones de dólares en inversiones de capital de riesgo en todo el mundo

En 2019 se registraron 257 mil millones de dólares

Con el cierre del cuatro trimestre del año Estados Unidos sigue liderando en las Américas, Europa logró un nuevo record y Asia continúa cayendo. En Brasil se crearon tres nuevos unicornios.

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Buenos Aires 20 de febrero de 2020 / KPMG. En el último trimestre de 2019, se registró un aumento moderado en la inversión de capital de riesgo a nivel mundial, con 4.289 operaciones de capital de riesgo en la suma de USD 63.100 millones, lideradas por una inversión de USD 6.550 millones en The We Company, una inversión estratégica de Softbank luego de la oferta pública inicial fallida de WeWork. En virtud de la incertidumbre política y económica que afectó a la mayoría de las regiones del mundo en el 4° trimestre de 2019, llama la atención que en América, China, India y Europa se haya llevado a cabo al menos una operación de USD 1.000 millones o más durante el trimestre.

En general, 2019 fue un año muy sólido y relativamente estable para la financiación con capital de riesgo alcanzando según el informe Venture Pulse de KPMG Private Enterprise, una recaudación de USD 257 mil millones en todo el mundo, la segunda marca récord luego de los más de USD 300 mil millones de 2018. Los sólidos resultados son notables ya que no hubo durante 2019 ninguna mega operación de más de USD 10 mil millones como las recaudadas por Juul (USD 12.800 millones) y Ant Financial (USD 14 mil millones) en 2018.

“Los resultados resaltan la fortaleza que genera la diversidad de ecosistemas de puesta en marcha en todo el mundo.  Si bien algunas jurisdicciones pueden haber afrontado desafíos en distintos momentos de 2019, la inversión de capital riesgo en otras jurisdicciones tomó las riendas”, explicó Kevin Smith, Co-Líder de la Red KPMG Private Enterprise para los Grandes Lanzamientos, KPMG International y Líder en EMA de KPMG Private Enterprise. "Europa, en particular, rompió su anterior récord anual de inversión de capital de riesgo, recaudando USD 37.500 millones en 2019 y registró un nuevo récord, con 18 nuevos unicornios en 2019, comparado con 12 en 2018 y solo 6 en 2017.  La amplitud y diversidad del mercado de capital de riesgo y los ecosistemas de innovación en crecimiento siguieron atrayendo a los grandes inversores en todo el mundo, y las empresas en el Reino Unido, Alemania, Países Bajos, España, Lituania, Israel y Francia recaudaron más de USD100 millones en rondas de financiación”, agregó.

Aspectos destacados del 4° trimestre de 2019

  • La inversión global de capital de riesgo aumentó de USD 62 mil millones en 5.453 operaciones en el 3° trimestre a más de USD 63 mil millones en 4.289 operaciones en el 4° trimestre.  EE. UU. fue responsable de más de la mitad de la inversión de capital de riesgo a nivel mundial durante el 4° trimestre de 2019, con una inversión de USD 34.200 millones en 2.215 operaciones.
  • A nivel regional, las Américas lideraron la inversión de capital de riesgo en el 4° trimestre de 2019, recaudando USD 36.200 millones en 2.400 operaciones; seguidas por Asia con USD 18.700 millones recaudados en 1.021 operaciones, mientras que en Europa se recaudaron USD 9 mil millones en 804 operaciones.
  • Las operaciones más importantes de este trimestre se llevaron a cabo en tres países diferentes:  The We Company, con sede en EE. UU. (USD 6.500 millones - inversión corporativa), Tenglong Holding Group, con sede en China (USD 3.700 millones - Serie A), y PayTM, con sede en India (USD 1.700 millones - Serie G).
  • El porcentaje de inversión de las empresas alcanzó un nuevo récord en el 4° trimestre de 2019, y estas participaron en el 29,4 % de todas las operaciones de capital de riesgo a nivel mundial.

Puntos destacados de 2019

  • Por tercer año consecutivo, el monto promedio de las operaciones globales aumentó en todas las etapas de la operación en 2019: a USD 1,7 millones para las operaciones seed/angel, USD 8 millones para las operaciones en la etapa inicial y USD 10,3 millones para las operaciones en una etapa posterior.
  • El monto promedio de las operaciones globales para la Serie D y series superiores fue de USD 58 millones en 2019, lo que representó una suba comparado con USD 50 millones en 2018, y triplicó la cifra de 2013 equivalente a USD 15,9 millones.
  • Por tercer año consecutivo, se incrementaron las valuaciones promedio globales previas a la inversión en todas las etapas de la operación en 2019, incluida la suma de USD 423,5 millones para la Serie D o rondas posteriores.  Otras valuaciones promedio previas a la inversión fueron de USD 7 millones para rondas de etapa inicial, USD 22 millones para operaciones de Serie A, USD 70 millones para Serie B y USD 150 millones para Serie C.
  • El número de financiaciones con capital de riesgo que se realizan por primera vez disminuyó por quinto año consecutivo, a 5.878 en 2019. El precio de la operación en 2019 fue de USD 23.900 millones, solo superado por los USD 29.700 millones de 2018.  La combinación sugiere de que los inversores están analizando detalladamente las operaciones e invirtiendo en empresas con bases comerciales más sólidas.

Estados Unidos lidera en las América

La inversión de capital de riesgo en las Américas aumentó levemente en el último trimestre del año, de USD 34.600 millones en el 3° trimestre de 2019 a USD 36.200 millones en el 4° trimestre de 2019. Las operaciones más importantes vinieron de EE. UU., incluso la inversión de USD 6.500 millones en The We Company, USD 700 millones en Door Dash, USD 635 millones en Bright Health y USD 500 millones en Magic Leap. Las 10 operaciones más grandes en EE. UU. abarcaron numerosos sectores como inmobiliario, alimentos, atención médica, realidad virtual, fintech, publicaciones y logística.  Las principales operaciones también se realizaron en una gran diversidad geográfica, siendo varias de ellas concretadas fuera de Silicon Valley, como son los casos en Florida (Magic Leap), Minneapolis (Bright Health), Seattle (Convoy) y Portland (Vacasa).

A pesar de disminuciones trimestrales no significativas, Canadá y Brasil registraron una fuerte inversión de capital riesgo durante todo el año que incluyeron mega operaciones de más de USD 100 durante el 4° trimestre de 2019.  En Canadá, las principales operaciones incluyeron una inversión de USD 200 millones por parte de la compañía de gestión de contraseñas 1Password con sede en Toronto. En Brasil, la inversión anual de capital de riesgo creció en forma interanual, de $ 1.700 millones en 2018 a casi $ 2.100 millones en 2019, logrando un récord anual.  También en Brasil se crearon 3 nuevos unicornios en 2019 en el 4° trimestre: Loggi, QuintoAndar y Wildlife Studios.

Europa rompe el récord anual

Europa rompió su récord anual anterior de inversión de capital de riesgo recaudando $ 37.500 millones en 2019, comparado con USD 28.200 millones en 2018.  Luego de llegar a un nuevo récord trimestral de $ 10.800 millones en el 3° trimestre de 2019, esta cayó a USD 7.900 millones en el 4° trimestre de 2019, una cifra que sigue siendo muy sólida para la región.

El Reino Unido demostró ser fundamentalmente resistente a las preocupaciones en torno al Brexit, atrayendo una inversión récord en todo el año de US 11.900 millones que incluyen más de USD 2.500 millones en el 4° trimestre. Las grandes operaciones en Europa durante el 4° trimestre incluyeron una inversión de USD 525 millones por parte de Deliveroo, con sede en Gran Bretaña, y una de USD 284 millones por parte de Celonis en Alemania y otra de USD 276 millones por parte de Picnic en los Países Bajos. Alemania, Francia y España también alcanzaron nuevos récords anuales.

Asia cae año tras año

Después de alcanzar un récord de USD 126 mil millones en 2018, la inversión de capital de riesgo en Asia cayó a USD 73 mil millones en 2019.  Trimestralmente, la inversión de capital de riesgo aumentó levemente a USD 18.700 millones en el 4° trimestre de 2019, liderada por una ronda Serie A de USD 3.700 millones por parte de Tenglong Holding Group en China, una inversión de USD 1.700 millones de PayTM en India, y otra de USD 1.000 millones de la china Beike.

La inversión de capital de riesgo en China se mantuvo estable trimestralmente, en USD 11.100 millones, aunque las dos operaciones más importantes en China representaron USD 4.700 millones de este total durante el 4° trimestre de año.  Con cuatro trimestres consecutivos de crecimiento, incluido su segundo trimestre más alto en materia de inversión en el 4° trimestre de 2019 (USD 4.600 millones), India logró un nuevo récord anual de más de USD 12.500 millones en inversión de capital riesgo en 2019. Australia también registró su segundo trimestre más alto en el 4° trimestre (USD 339 millones).

Las perspectivas son positivas, aunque hay que ser cautos

Los desafíos asociados con la oferta pública inicial de WeWork combinados con los distintos resultados relativos a otras ofertas públicas iniciales de empresas unicornio durante 2019, generaron importantes preocupaciones con respecto a la rentabilidad de las empresas, en particular las empresas unicornio que van camino a una oferta pública inicial. Como resultado de esto es probable que los inversores de capital riesgo realicen más estudios de due diligence con respecto a las posibles operaciones. Es probable que a las empresas sin modelos de negocios sólidos o estrategias de rentabilidad les resulte más difícil recaudar fondos en el futuro.

“En 2019, las ofertas públicas iniciales de diversas empresas unicornio tuvieron distintos resultados. En los próximos meses es probable que esta actividad de oferta pública inicial continúe a medida que las empresas busquen salir antes de las elecciones presidenciales de noviembre en los Estados Unidos”, dijo Conor Moore, Co-Líder de la Red de Grandes Lanzamientos de KPMG. “Sin embargo, veremos cómo las compañías, particularmente aquellas enfocadas en el consumidor, se toman su tiempo para poner sus finanzas en orden y demostrar la economía unitaria de sus modelos de negocios a los inversores. La rentabilidad o un camino claro hacia la rentabilidad será un factor clave de éxito para que las ofertas públicas de inversión logren avanzar”, concluyó.

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